O que é Cost of Goods Sold (COGS)?
O Cost of Goods Sold (COGS), conhecido no Brasil como Custo das Mercadorias Vendidas (CMV) ou Custo dos Produtos Vendidos (CPV), é uma métrica financeira fundamental que representa o custo direto de produção ou aquisição dos bens vendidos por uma empresa durante um período específico.
Segundo o FASB ASC 330 (Financial Accounting Standards Board – Accounting Standards Codification Topic 330), o COGS inclui todos os custos diretamente atribuíveis à produção ou aquisição de mercadorias que foram efetivamente vendidas, excluindo custos operacionais, administrativos e de vendas.
No contexto brasileiro, o CPC 16 (R1) – Estoques, emitido pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis e baseado na IAS 2 (International Accounting Standard 2), estabelece que o custo dos estoques deve compreender todos os custos de aquisição, custos de transformação e outros custos incorridos para trazer os estoques à sua condição e localização atuais.
Importância Estratégica em 2025:
Em 2025, o COGS ganhou ainda mais relevância devido a:
•Pressões inflacionárias globais impactando custos de matéria-prima
•Disruções na cadeia de suprimentos aumentando custos logísticos
•Sustentabilidade como fator de custo e diferenciação
•Digitalização alterando estruturas de custo tradicionais
Fontes Normativas e Regulamentares
Normas Internacionais:
FASB ASC 330 (Estados Unidos):
•Princípio: Lower of cost or net realizable value
•Métodos aceitos: FIFO, Average Cost, Specific Identification
•Exclusão: LIFO foi eliminado para convergência com IFRS
IFRS – IAS 2 (Internacional):
•Aplicação: Empresas que adotam IFRS globalmente
•Princípio: Lower of cost and net realizable value
•Métodos: FIFO e Average Cost (LIFO proibido)
Normas Brasileiras:
CPC 16 (R1) – Estoques:
•Órgão emissor: Comitê de Pronunciamentos Contábeis
•Base: IAS 2 (IFRS)
•Aprovação: CVM, CFC, SUSEP, ANEEL
•Aplicação: Companhias abertas e fechadas de grande porte
NBC TG 16 (R2):
•Órgão emissor: Conselho Federal de Contabilidade
•Aplicação: Todas as entidades brasileiras
•Convergência: Normas internacionais IFRS
Órgãos Reguladores:
Securities and Exchange Commission (SEC):
•Regulation S-X: Requisitos de divulgação de COGS
•Staff Accounting Bulletins: Orientações interpretativas
•10-K/10-Q Forms: Obrigatoriedade de disclosure detalhado
Comissão de Valores Mobiliários (CVM):
•Instrução CVM 480/09: Registro de companhias abertas
•Instrução CVM 676/22: Demonstrações financeiras
•OCPC 07: Evidenciação na divulgação dos relatórios
Como Calcular Cost of Goods Sold (COGS)?
Fórmula Fundamental:
COGS = Estoque Inicial + Compras/Produção – Estoque Final
Exemplo Prático Detalhado:
Empresa de Varejo – Período: Janeiro 2025
•Estoque Inicial: R$ 100.000
•Compras do Período: R$ 300.000
•Estoque Final: R$ 80.000
COGS = R$ 100.000 + R$ 300.000 – R$ 80.000 = R$ 320.000
Métodos de Avaliação de Estoque:
1. FIFO (First In, First Out):
Definição: Primeiras mercadorias adquiridas são as primeiras vendidas Vantagem: Reflete melhor o fluxo físico real Impacto: Em períodos inflacionários, resulta em COGS menor e lucro maior
Exemplo FIFO:
•Compra 1: 100 unidades a R$ 10 = R$ 1.000
•Compra 2: 100 unidades a R$ 12 = R$ 1.200
•Venda: 150 unidades
COGS FIFO = (100 × R$ 10) + (50 × R$ 12) = R$ 1.600
2. Custo Médio Ponderado:
Definição: Custo médio de todas as unidades disponíveis Vantagem: Suaviza flutuações de preço Aplicação: Mais comum no Brasil
Exemplo Custo Médio:
•Total disponível: 200 unidades por R$ 2.200
•Custo médio: R$ 2.200 ÷ 200 = R$ 11
•Venda: 150 unidades
COGS Custo Médio = 150 × R$ 11 = R$ 1.650
3. Identificação Específica:
Aplicação: Itens únicos ou de alto valor Exemplo: Automóveis, joias, imóveis Requisito: Rastreabilidade individual de cada item
Componentes do COGS por Setor:
Indústria Manufatureira:
COGS = Matéria-Prima + Mão-de-Obra Direta + Custos Indiretos de Fabricação
Detalhamento:
•Matéria-Prima: Materiais diretos incorporados ao produto
•Mão-de-Obra Direta: Salários de trabalhadores da produção
•CIF: Energia, depreciação de máquinas, supervisão
Comércio Varejista:
COGS = Preço de Compra + Frete + Seguros + Impostos Recuperáveis
SaaS e Tecnologia:
Segundo SaaS Capital (2025):
•Infraestrutura Cloud: AWS, Azure, GCP
•Suporte ao Cliente: Custos diretos de atendimento
•Third-party Services: APIs e integrações
•Data Processing: Custos de processamento de dados
Benchmarks de COGS por Indústria (2025)
Dados Baseados em Fontes Oficiais:
E-commerce (Fonte: OpenSend, 2025):
•COGS Típico: 20-40% da receita
•Fashion Retail: 45-55%
•Electronics: 65-75%
•Digital Products: 5-15%
Restaurantes (Fonte: 7shifts, 2025):
•Food Cost: 28-35% da receita
•Beverage Cost: 18-24%
•COGS Total: 30-40%
SaaS B2B (Fonte: SaaS Capital, 2025):
•Mediana: 13% da ARR
•Quartil Superior: <10%
•Empresas Maduras: 8-12%
Manufatura por Setor:
| Setor | COGS % Receita | Fonte |
| Automotivo | 75-85% | SEC 10-K Filings |
| Farmacêutico | 25-35% | Industry Reports |
| Alimentos | 60-70% | USDA Economic Research |
| Têxtil | 55-65% | Textile Exchange |
Margem Bruta por Indústria (2025):
Dados Gross Margin Benchmarks:
•Software: 70-85%
•Biotecnologia: 60-80%
•Serviços Financeiros: 50-70%
•Varejo Alimentar: 20-30%
•Energia: 15-25%
Fatores que Impactam o COGS
1. Fatores Macroeconômicos:
Inflação:
•Impacto: Aumento dos custos de matéria-prima
•Gestão: Contratos de fornecimento indexados
•Hedge: Instrumentos financeiros de proteção
Taxa de Câmbio:
•Importações: Variação cambial afeta custos
•Hedge Cambial: Proteção contra volatilidade
•Fonte: Banco Central do Brasil (BACEN)
2. Fatores Operacionais:
Eficiência Produtiva:
•Automação: Redução de mão-de-obra direta
•Lean Manufacturing: Eliminação de desperdícios
•Six Sigma: Melhoria de qualidade e redução de retrabalho
Gestão de Estoque:
•Just-in-Time: Redução de custos de carregamento
•ABC Analysis: Foco nos itens de maior impacto
•Demand Planning: Previsão mais precisa
3. Fatores Tecnológicos:
Digitalização:
•ERP Systems: SAP, Oracle, Microsoft Dynamics
•IoT: Monitoramento em tempo real
•AI/ML: Otimização preditiva de custos
Análise e Interpretação do COGS
Métricas Relacionadas:
1. Gross Profit Margin:
Margem Bruta = (Receita – COGS) ÷ Receita × 100
2. Inventory Turnover:
Giro de Estoque = COGS ÷ Estoque Médio
3. Days Sales Outstanding (DSO):
DSO = (Estoque Médio ÷ COGS) × 365
Análise Temporal:
Tendências Trimestrais:
•Sazonalidade: Variações por período
•Crescimento: COGS vs. Receita
•Eficiência: Melhoria de margem
Análise Vertical:
COGS % = COGS ÷ Receita Total × 100
Análise Horizontal:
Variação COGS = (COGS Atual – COGS Anterior) ÷ COGS Anterior × 100
Estratégias de Otimização do COGS
1. Gestão de Fornecedores:
Negociação Estratégica:
•Volume Discounts: Descontos por quantidade
•Long-term Contracts: Contratos de longo prazo
•Supplier Consolidation: Redução de fornecedores
Avaliação de Fornecedores:
•Total Cost of Ownership: Custo total de propriedade
•Quality Metrics: Indicadores de qualidade
•Delivery Performance: Performance de entrega
2. Otimização de Processos:
Lean Manufacturing:
•Value Stream Mapping: Mapeamento de fluxo de valor
•Kaizen: Melhoria contínua
•5S: Organização do ambiente de trabalho
Automação:
•ROI Analysis: Análise de retorno sobre investimento
•Payback Period: Período de retorno
•NPV: Valor presente líquido
3. Gestão de Estoque:
Modelos de Reposição:
•EOQ (Economic Order Quantity): Lote econômico
•Safety Stock: Estoque de segurança
•Reorder Point: Ponto de reposição
Tecnologia:
•RFID: Rastreamento em tempo real
•Barcode Systems: Sistemas de código de barras
•WMS: Warehouse Management Systems
Compliance e Auditoria
Requisitos de Divulgação:
SEC Requirements (EUA):
•Form 10-K: Divulgação anual detalhada
•Form 10-Q: Relatórios trimestrais
•Regulation S-X: Regras de apresentação
CVM Requirements (Brasil):
•ITR: Informações Trimestrais
•DFP: Demonstrações Financeiras Padronizadas
•Formulário de Referência: Informações anuais
Controles Internos:
SOX Compliance:
•Section 302: Certificação de executivos
•Section 404: Avaliação de controles internos
•PCAOB Standards: Normas de auditoria
Auditoria de Estoque:
•Physical Count: Contagem física
•Cut-off Testing: Testes de corte
•Valuation Testing: Testes de avaliação
Ferramentas e Sistemas
ERP Systems:
•SAP S/4HANA: Gestão integrada de custos
•Oracle NetSuite: Cloud-based ERP
•Microsoft Dynamics 365: Solução integrada
•TOTVS Protheus: Líder no mercado brasileiro
Specialized Software:
•Fishbowl: Gestão de inventário
•inFlow: Controle de estoque
•Zoho Inventory: Solução cloud
•TradeGecko: E-commerce inventory
Analytics Platforms:
•Tableau: Visualização de dados
•Power BI: Business Intelligence
•Qlik Sense: Self-service analytics
•Looker: Modern BI platform
FAQ – Perguntas Frequentes
Qual a diferença entre COGS e Operating Expenses?
COGS inclui apenas custos diretamente relacionados à produção/aquisição de produtos vendidos. Operating Expenses incluem custos administrativos, vendas e marketing que não estão diretamente ligados à produção. Segundo FASB ASC 330, essa distinção é fundamental para análise de margem bruta.
Como o método de avaliação de estoque afeta o COGS?
Em períodos inflacionários, FIFO resulta em COGS menor (usa custos mais antigos), enquanto Custo Médio suaviza variações. A escolha impacta diretamente a margem bruta e deve ser consistente conforme CPC 16(R1).
COGS inclui depreciação de equipamentos?
Sim, para empresas manufatureiras, a depreciação de equipamentos de produção é incluída nos Custos Indiretos de Fabricação (CIF) que compõem o COGS. Para varejo, geralmente não, pois equipamentos são considerados ativos operacionais.
Como calcular COGS para empresas SaaS?
Para SaaS, COGS inclui: custos de infraestrutura cloud, suporte direto ao cliente, third-party services e processamento de dados. Segundo SaaS Capital (2025), a mediana é 13% da ARR para empresas B2B.
Qual o impacto da inflação no COGS?
Inflação aumenta custos de matéria-prima, mão-de-obra e energia, elevando o COGS. Empresas podem usar hedge de commodities, contratos indexados e revisão de preços para mitigar o impacto.
Conclusão
O Cost of Goods Sold (COGS) é uma métrica financeira fundamental que impacta diretamente a rentabilidade e competitividade das empresas. Em 2025, com pressões inflacionárias e mudanças na cadeia de suprimentos, a gestão eficaz do COGS tornou-se ainda mais crítica.
Pontos-chave para 2025:
•Compliance rigoroso com normas FASB ASC 330, IFRS IAS 2 e CPC 16(R1)
•Tecnologia avançada para otimização de custos e controle de estoque
•Análise contínua de benchmarks setoriais e tendências de mercado
•Estratégias de hedge para proteção contra volatilidade de custos
Próximos passos:
1.Auditoria de métodos: Revise métodos de avaliação de estoque
2.Benchmark setorial: Compare COGS com concorrentes
3.Implementação de controles: Fortaleça controles internos
4.Otimização tecnológica: Invista em sistemas integrados
5.Monitoramento contínuo: Estabeleça KPIs e dashboards
Com base nas normas contábeis vigentes e melhores práticas de mercado, a gestão eficaz do COGS proporciona vantagem competitiva sustentável e melhoria contínua da performance financeira.